据证券之星公开数据整理，近期海融科技（300915）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.71亿元，同比上升13.09%，归母净利润1835.3万元，同比上升153.72%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.71亿元，同比上升13.09%，第一季度归母净利润1835.3万元，同比上升153.72%。本报告期海融科技盈利能力上升，毛利率同比增幅5%，净利率同比增幅122.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.06%，同比增5.0%，净利率6.69%，同比增122.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计5258.61万元，三费占营收比19.37%，同比减14.26%，每股净资产12.21元，同比减29.57%，每股经营性现金流0.01元，同比增102.72%，每股收益0.15元，同比增150.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.26%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.4%/17.2%/--，净经营利润分别为8951.17万/1.11亿/-1829.58万元，净经营资产分别为3.39亿/6.42亿/8.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.1/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7163.99万/1.06亿/1.48亿元，营收分别为9.55亿/10.87亿/9.98亿元。

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